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新京报记者 吴为责任编辑：祝加贝近日，国际社会对全球经济前景的担忧日益加剧。国际货币基金组织（IMF）新任总裁格奥尔基耶娃警告称，在贸易战等因素影响下，全球增速会降至2010年以来的最低水平。针对全球经济风险上升的现实，澳大利亚、新加坡、印度尼西亚、加拿大等四国财长日前联名撰文，强调多边主义是应对当前全球政治和经济挑战的唯一选择。这从一个侧面说明，强化多边主义共识、捍卫自由贸易秩序的必要性和紧迫性愈发凸显。

利率曲线牛平，信用风险缓释。由于经济通胀趋于下行，基本面将继续支撑债券牛市。由于经济通胀趋于下行，基本面将继续支撑债券牛市，而央行创设TMLF工具，有望引导长端利率下降。而在短端利率方面，由于美联储加息周期尚未结束，对我国短端利率仍有制约，未来债券利率曲线或呈现牛平格局。虽然经济下行增加了信用风险，但随着信用风险缓释工具的创设，11月以来信用债发行大幅放量，民企债的发行也连续两个月转正，加上发改委等增加了企业债、公司债发行额度，信用债发行增加有望改善企业部门流动性，从而缓释信用风险，优质信用债仍有配置价值。

特别值得一提的是，今年年初基金公司董事长和总经理这两个核心职位的变动似乎占了更高的比重。《证券日报》记者梳理发现，较之过去5年同期，5家基金公司总经理和7家基金公司董事长职位的变动数量均已经是最高纪录。去年同期，分别有2家和3家基金公司的总经理和董事长职位变动。

长城汽车在2016年实现百亿净利润之后，次年即遭遇净利腰斩。2018年，营收微降，跌破千亿，52.1亿元的净利润，也与百亿相距甚远。从上表也可以明显看出，长城汽车的毛利率不如吉利汽车，这也是其盈利能力不如吉利汽车的最重要原因之一。长城汽车表示，2018年公司加大优惠力度，让利消费者导致毛利率略有下滑。毫无疑问，让利也是销售压力使然。

而在取得授权后，企业还要经过版权方对于产品形象的严格审查。一位企业相关负责人告诉新京报记者，其小猪佩奇产品包装曾因颜色与原作有细微出入而被要求进行修改。而如果自身品牌不够响亮，很多企业还将面临消费者只认IP不辨品牌的尴尬。此外，获取IP后的品牌投入以及盗版商品的干扰，也是商家需要面临的问题。除成为版权方各类官方活动的合作伙伴外，亿智食品还曾在2018年春节期间投入重金在金鹰卡通、卡酷少儿等4个电视频道播放佩奇年货广告，再加之IP授权费和全国终端的铺货费用，其品牌投入规模可见一斑。亿智食品相关负责人坦言，小猪佩奇的IP授权费用确实在增长，“IP有风险，入市需谨慎。”

截至2018年6月底，修正药业下辖142个子公司，员工10万余人，存量资产170亿元；拥有24种剂型，医药、保健品等品种2千余个，其中独家品种109个，销售过亿品种50多个，10亿品种20余个，拥有全国最大的OTC市场网络，产品覆盖胃肠类、妇科类等十多个领域。